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对澳门赌场经营者即将到来的盈利乐观预测

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__ 2022年9月26日

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来自全球投资公司 的一位高级分析师据报预测，至少部分澳门的赌场经营者将能够在第四季度交出正面的盈利，这主要得益于预期的内地访客激增。

根据《亚洲游戏内幕》的消息，分析师德斯·金的这一预测是在澳门宣布将在与中国中央政府的讨论后，重新启动旅游团和当地电子签证计划的背景下作出的。报导指出，这一措施预计将在11月实施，因为这些安排自2020年1月以来因新冠病毒疫情而暂停。

乐观数据：

金透露，任何对澳门 的访问人数回升都可能使该地区在第四季度的主要市场总博彩收入回升，达到疫情前水平的35% ，并在明年年底前达到85% 。这位经验丰富的金融专家还表示，这可能会导致该地区六家赌场经营者中的一些恢复盈利 ，实现正的第四季度息税折旧摊销前利润指标。

金的声明指出……

“当主要市场总博彩收入回升到疫情前水平的30%至35%时，大多数经营者的息税折旧摊销前盈利就能转为正数，这表明一些公司可以从第四季度开始实现正利润 。”

**例外情况： **

然而，金报导警告说，这一乐观预测可能不适用于澳门赌场巨头 ，因为该公司的新开业设施 可能会产生一系列新的运营费用。摩根大通 曾在4月份形容该公司的财务状况为“”，因为他们可能面临再融资困难，以及即将关闭一些的多家 。

金的声明指出……

“对大多数经营者来说，自由现金流盈亏平衡点可以在主要市场总博彩收入回升到50%至60%之间 时实现，除了 ，该公司能在低于30%的回升水平下实现正的自由现金流，这得益于净现金，而新葡京控股有限公司 可能需要几乎达到完全恢复，才能回收其来自Grand Lisboa Palace 及其卫星赌场的运营费用。因此，我们预计除了新葡京控股有限公司以外，所有经营者在2023年第二季度的自由现金流都能实现正数，所以我们大概不需要再担心‘’了。”

**重要一步： **

金表示，澳门即将重新引入的电子签证 计划（针对持有的内地游客）将是自两年前澳门与中国的陆地边界重新开放以来，最重要的一步 。他还透露，这项政策在疫情前约占该市访问人数的一半 ，而旅游团则约占25%，但其对总博彩收入的贡献较低。

金的声明显示……

“放宽的时机和幅度比预期更早和更好，这加强了我们对澳门博彩的乐观预期。虽然很难量化立即的好处，但我们相信电子签证和团体旅游的恢复将减少前往澳门的摩擦 ，也向许多人发出信号，表示访问澳门是可以的，这将进一步促进2023年年末假期的需求。最后，我们感到可以谈论恢复正常的可能性 。”

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